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美元加息,中国贸易或成最大赢家?!

发布于:2016-12-16 15:13:15 来源于:

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  北京时间周四(12月15日)凌晨3点,美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布将联邦基金利率提升25个基点至0.5%-0.75%。这是今年内美联储第一次且是仅有的一次加息。

  FOMC政策声明还显示,今年初以来通胀持续上扬,经济活动温和扩张。重申近期经济面临的风险似乎大致平衡。目前的货币政策立场依然维持宽松。

  市场对美联储12月加息预期甚至达100%,所以市场关注看点显然不仅仅是美联储加息问题。经济数据好转、“特朗普鸡血”狂飙,市场对美国经济一片看好的背景下,美联储利率预期点阵图也做出了明显“鹰派”的调整:

  美联储对2017年加息次数的预期调整为3次,而9月的预期为2次;2018年加息的预期为3次,与9月持平。2017年底联邦基金利率预期中值为1.4%,9月预期为1.1%;长期联邦基金利率预期中值为3.0%,9月预期为2.9%。

  我们来看一下围观群众是如何看待这一次美联储加息的:

  在特朗普当选美国总统后,各大经济板块都在预测今后世界的经济走向,美联储加息这一词汇出现的频率最多。美联储加息的公布无疑有好有坏。

  好消息是,美联储加息意味着美国经济已经走在经济复苏的路上,一些经济体出口预期会改善。比如,中国是个出口大国,汇率下降,出口会增加,这必然会刺激中国经济的增长。

  坏消息是加息意味着美联储会收紧货币政策,至少是印钞没有那么疯狂了。美国市场上流通的美元资金供应会相应减少,预期利率和资金收益率将上升,会吸引国际热钱回流美国。

  这对于依赖外资的国家,是一个重大的打击,这可能意味着资金的流出,俗称外资出逃,可能导致资本外逃严重的国家货币贬值。如果外汇储备等应对手段不足,可能存在风险;但如果有足够外储和抗压能力,也能逃过一劫。比如,1997年的那场席卷世界的经济危机,几乎摧毁了东南亚一些国家经济基础。

  利率上升,尤其是短期利率上升将使得部分中国的薄弱企业压力骤增并导致企业违约风险升高。6个月上海银行间同业拆放利率最近几个月正不断升高。美联储加息将导致美元升值从而提高美元资产的吸引力,这将使得人民币面临更大的贬值压力。

  美国从来不做赔本的买卖,因宣布加息,债务深重的美国可以赖掉一些债务了。因为加息了,美元也值钱了,价格水涨船高。而且,加息之后,能够吸引新的美国国债买主,实现借新债还旧债。谁让美国的印钞机一直不停歇,美元又因货币超发而贬值,此时加息,一箭双雕。

  此外,美元将受到市场追捧,更多资金将回流到美国,比如,苹果的一些工厂将会回迁到美国,再比如最近日本首富软银的孙正义抱上了特朗普的大腿,承诺在美投资500亿美元。

  加息大戏拉开帷幕,全球经济是否安好?

  面对美联储的加息之举:有的国家选择跟进加息,降低息差,防止本国货币贬值;有的国家或者资本管制,捍卫本国货币。而欧洲没有学习日本在负利率的路上越走越远,而是延长量化宽松,继续购买欧元资产,但是考虑到风险,购买规模有所缩减,从800亿减到600亿,这既向世界宣示了未来将逐步退出QE的姿态,也没有突然中止QE,而是有计划的稳健退出。

  虽然,美联储加息后,欧洲市场上美元也会纷纷往美国跑,美元升值,欧元疲软的趋势将会上演。这将有利于提高欧盟企业的出口能力,扩大出口,推动欧洲经济的复苏,也能一定程度上抵消美元回流的影响。欧洲的出口企业将受益,一些缺乏竞争力的中小企业恐怕要迎来倒闭的厄运了。

  对于日本而言,政府一直面临着日本人消费萎靡的困扰。美元升值将导致日元贬值,有利于日本扩大对外出口,但内需可能进一步萎缩。日本再想靠着掠夺老百姓的财富去支持企业完成原始积累,这一回老百姓可能不会再买账。

  中国贸易或成最大赢家?

  美联储加息对中国经济影响的渠道有三个:资本流动、贸易和预期。虽然加息对世界经济是一次非常大的负面冲击,但是美联储加息对中国经济短期影响不会很大,甚至还有一定的好处。

  援引占豪分析,四大好处如下:

  1、美债会升值

  中国持有近两万亿美元的资产,美元升值对中国来说当然会带来美国资产的升值。如果从人民币兑美元6:1开始算起,如果人民币兑美元贬值到7.2即贬值20%,2万亿美元的20%就是4000亿美元。中国过去些年因人民币升值所造成的汇率账面损失从美元升值中就基本都回来了。

  2、中国出口会增加,促进宏观经济增长

  汇率下降,出口会增加,这必然会刺激宏观经济增长,对宏观经济来说当然是利好。

  3、中国可借部分国家危机抄底相关国家资产,同时政治上可与这些国家建立更加牢固的关系

  美联储如果快速加息,一些国家将很可能出现经济危机。此时,中国在美国机构抄底之前展开救援,相关国家不但对中国感恩戴德,中国还可以得到廉价资产。当然,政治上也可以获得与这些国家更牢固的关系。

  4、美元加息后会进入降息的贬值周期,此时中国市场将会成为香饽饽

  美元如果最终采取快速加息策略,那么也就是一年到两年的功夫就会进贬值的降息周期。到那时,人民币兑美元将会上涨,人民币资产将会成为香饽饽,大量资本将会流入中国。

  美国加息会让“虚胖”的美国人民变成“强壮”?我们不得而知,但是无论美元怎么涨,黄金怎么跌,口袋里的钱还存放在那,还是努力工作让它变多一些吧。

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